专题：算力复苏双轮驱动 结构慢涨行情延续
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5月14日，东方财富研究所副所长、首席策略官陈果发表最新观点 ，就当前AI投资热潮发出冷静提醒。他表示 ，尽管一直相信AI将改变世界，且AI是本轮牛市的核心主线 ，但面对本轮AI牛 ，投资者“不能醉 ”——再大的产业变革，依然遵循牛市定律：醉者买单。
陈果指出 ，美国科技巨头通过赚钱（含省钱）与砸钱的高增速 ，正在支撑并驱动美股乃至全球科技股牛市 。下游AI Agent 、AI云计算与上游AI硬件基建链等业绩高增长，表明AI牛具备“硅基经济 ”的基本面支撑 。
然而，随着硅基经济体量扩大 ，未来需要紧盯其增速是否会遭遇碳基经济的“地心引力”。陈果强调 ，无论中期想象的AI时代硅基经济前景多么广阔，钱归根到底还是从碳基地球人那里赚出来的 。
与互联网及工业革命类似 ，虽然理论上“+AI ”后人类生产力有望大幅增长 ，但投资者仍需面对眼前的现实：即便是全球购买力最强的美国人，整体收入增速有限 ，应付生活成本上涨已显吃力 。受能源成本冲击等因素影响 ，这一条件还在恶化中。
陈果最后提醒，很多投资者认为碳基经济不赚钱 ，选择做多暴利的硅基经济 。眼下确实如此 ，但既然人造的硅基经济最终基础和买单者仍是碳基经济，就必须保持警惕 、盯紧变化 ，“不能醉 ” 。
原文如下：
我一直相信AI改变世界 ，AI是本轮牛市主线，AI确实也在快速变革发展中，
但我认为：面对本轮AI牛 ，投资者不能醉。
再大的产业变革依然符合牛市定律：醉者买单 。
举个例子：美国科技巨头赚钱（含省钱）与砸钱的高增速在支撑与驱动美股乃至全球科技股牛市（下游AI Agent和AI云计算等与上游AI硬件基建链等业绩高增长=AI牛有硅基经济基本面支撑）；
但硅基经济体量上去后 ，未来我们更要紧盯这个增速是否会面临碳基经济的地心引力：
说到底，无论中期我们想象的所谓AI时代硅基经济星辰大海多么广阔 ，钱归根到底还是要从碳基地球人那里赚出来的 。
和互联网及工业革命类似 ，虽然从中期看理论上+AI后的人类生产力可能有很大增长，
我们投资者还是要看到眼前的骨感现实：哪怕被认为是全球最具购买力的美国人 ，整体来看现在收入增速也就这点 ，应付生活成本上涨都苟且吃力，因为能源成本冲击等因素 ，这个条件在恶化中。
很多朋友觉得碳基经济不赚钱 ，做多暴利硅基经济就好， 眼下当然如此 。
但既然人造的硅基经济最终基础和买单者还是碳基经济 ，
那我们就得留个心 ，盯紧了，不能醉 。
